主產(chǎn)地煤礦銷售偏弱，市場情緒不佳，終端電廠正常拉運，少數(shù)以長協(xié)為主的煤礦出貨正常，而非電企業(yè)及貿(mào)易商觀望情緒較濃。由于下游繼續(xù)保持剛需拉運，上行驅(qū)動不足，市場進入供略大于需的狀態(tài)。現(xiàn)階段，終端實際需求有限，疊加市場各環(huán)節(jié)庫存高位，短期內(nèi)煤價仍有下跌空間。后續(xù)市場走勢，需關(guān)注下游需求釋放情況，預(yù)計五月上中旬，市場繼續(xù)偏弱運行。

近期，進口煤陸續(xù)到岸，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)滯銷，壓港并未煙消云散;市場持續(xù)不振，部分貿(mào)易商接到港口通知，要求去年年底之前的存貨要加快疏港，導(dǎo)致貿(mào)易商恐慌情緒發(fā)酵，部分正在低價清盤。但是，隨著南方氣溫回升，夏季備貨行情依然可期，部分高成本采購的貿(mào)易商選擇停售，觀望下游需求恢復(fù)情況而定;而部分買方剛需詢盤釋放，支撐煤價呈小幅回落模式。氣溫回升、西南水電欠發(fā)等多方面因素支撐，下游重點電廠日耗的增長潛力依然樂觀。但在長協(xié)保供持續(xù)和進口增加的大背景下，電廠庫存增長勢頭不減，對市場煤的采購態(tài)度依舊是剛需、壓價為主。

截止目前，全國重點電廠存煤升至9300萬噸，存煤可用天數(shù)21.6天，存煤數(shù)量較去年同期高10.6%。非電方面，冶金、化工等行業(yè)表現(xiàn)低迷，相關(guān)鏈條的原料、產(chǎn)品價格持續(xù)大幅下跌;而建材行業(yè)表現(xiàn)略好，帶動部分煤炭采購釋放。但因終端用戶煤炭儲備豐厚，使得用戶提庫動力不高，基本以按需補庫為主。盡管非制造業(yè)維持高景氣，服務(wù)業(yè)穩(wěn)定向好;但國內(nèi)工業(yè)全面復(fù)蘇需要一個過程，天氣又未全面轉(zhuǎn)熱。而主力電廠庫存可用天數(shù)不低，下游暫無大規(guī)模采購計劃。預(yù)計本月上中旬，終端行業(yè)整體耗煤、市場采購力度非常有限，從而將抵消貿(mào)易商“采購市場煤成本高、迎峰度夏需求看好”下的惜售挺價行為。在需求增長緩慢的背景下，預(yù)計五月上中旬，買方壓價話語權(quán)將稍占上風(fēng)，環(huán)渤海港口煤價將呈現(xiàn)“跌多漲少，弱勢震蕩”的格局。

雖然遠期看好的預(yù)期在增強，但淡季尚未結(jié)束，貿(mào)易商尤其手里有蒙煤的貨主出貨積極。上中旬，煤炭市場大概率不會有實質(zhì)性改觀，煤價仍有較強的向下運行可能，預(yù)計5500大卡市場動力煤將跌至960-970元/噸。五月下旬到六月上旬，隨著高溫逐步增強，在“迎峰度夏”補庫釋放預(yù)期下，或迎來一輪較為明顯的上漲行情。