上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周市場氛圍偏淡，窄幅區(qū)間波動為主，整體價格依舊下行，內(nèi)蒙古、陜西跌幅較小，山西回落相對明顯。供應(yīng)端整體仍處高位，部分煤礦銷售遇阻，少量減產(chǎn)。整體需求依舊偏淡，煤場及站臺采購不積極，市場煤成交意愿有限，長協(xié)及非電剛需采購為主。

大集團(tuán)委托采購價格周中依舊持平，較市場預(yù)期偏強(qiáng)，但本周調(diào)降概率較大，關(guān)注市場反應(yīng)。上周倒春寒對民用需求有一定提振，但整體供暖逐步接近尾聲，火電機(jī)組陸續(xù)檢修，終端庫存仍處于中等偏高水平，對于高價煤接受程度較低。

汽運(yùn)方面，上周運(yùn)費(fèi)漲跌互現(xiàn)，發(fā)運(yùn)量維持高位;鐵運(yùn)方面，大秦線基本處于滿發(fā)狀態(tài)，張?zhí)凭€火運(yùn)運(yùn)量也處于絕對高位。

港口方面，上周市場仍較為僵持，最終小幅回落。供應(yīng)來看較為充足，近期北港調(diào)入量居高不下，同時下游調(diào)出也處于高位，北方港口庫存有所去化，但由于進(jìn)口到港較多，且下游需求表現(xiàn)平平，華東、華南及江內(nèi)區(qū)域庫存上升，且絕對數(shù)值偏高。

目前北方港口船舶高位回落，但預(yù)到船舶尚可，近期沿海運(yùn)費(fèi)反彈明顯，關(guān)注后續(xù)各區(qū)域港口庫存變化。水泥需求近期表現(xiàn)尚可但前期已有集中補(bǔ)庫，化工需求本周略有走弱。環(huán)渤海煤價周環(huán)比下跌20-40元/噸。

后市研判

本周產(chǎn)地市場預(yù)計(jì)窄幅震蕩，關(guān)注供應(yīng)表現(xiàn)。目前主產(chǎn)區(qū)日產(chǎn)均處于高位，并且需關(guān)注綜合治理明盤項(xiàng)目進(jìn)展。有市場消息稱某企業(yè)已與5家綜治項(xiàng)目簽約，預(yù)計(jì)增產(chǎn)2.7萬噸/日，后期或有更多綜合治理明盤項(xiàng)目進(jìn)展，可增加產(chǎn)量近10萬噸/日。同時也需關(guān)注進(jìn)入4月后部分核增產(chǎn)能退出的情況。

需求端電力需求在淡季難超預(yù)期，整體來看內(nèi)陸省份下游日耗將進(jìn)一步季節(jié)性下行，同比大體持平。近期水電出力并無突出表現(xiàn)，水位提升暫不明顯，風(fēng)電、太陽能對火電沖擊較為明顯。大秦線4月初春檢前部分補(bǔ)庫需求或?qū)⒃谙轮苷归_，前期水泥、化工已進(jìn)行一定采買，關(guān)注近期價格回落后是否形成新的采買節(jié)點(diǎn)，大集團(tuán)外購價格或?qū)κ袌銮榫w造成擾動。

總體而言，供應(yīng)仍處高位，但大秦檢修在即，本周初價格回落后或吸引一定買盤，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)地價格窄幅震蕩。

本周港口市場預(yù)計(jì)窄幅震蕩，關(guān)注北港庫存去化速度。近期沿海市場小幅陰跌，上游惜售而下游也不急于采購，市場成交較為平淡。今年國內(nèi)供應(yīng)較為充足，近期產(chǎn)量仍或小幅回升，北港調(diào)入量延續(xù)高位。不過下游長協(xié)拉運(yùn)尚可，預(yù)到船舶回升，沿海運(yùn)費(fèi)回暖，調(diào)出量有望延續(xù)高位。大秦線檢修期間北港庫存能否有效去化需要關(guān)注。江內(nèi)庫存近期延續(xù)攀升，區(qū)域價格略有倒掛，出貨較為困難。

目前沿海淡季特征明顯，火電負(fù)荷后期或進(jìn)一步下降，終端日耗同比略有增長。同時南方降水有所增多，但上游水位仍低，水電出力有限，后期存在較大變數(shù)。風(fēng)電、太陽能目前出力較好。

今年進(jìn)口延續(xù)較高水平，3月下旬印尼進(jìn)入齋月后煤炭出口量或?qū)⒂兴s減，但國內(nèi)終端用戶已進(jìn)行提前采購，再加上澳煤、俄煤的陸續(xù)到港，3月份我國煤炭進(jìn)口大概率將保持增長態(tài)勢。